Кухня финансов и инвестиций: понятия, стратегии, инструменты

(Фрагмент одной из моих статей, размещенных на сторонних ресурсах) Эталонный портфель 60/40, как один из вариантов стратегического распределения активов (SAA). Плюсы и минусы. Отработка на конкретном примере. Адаптированный перевод статьи “The 60/40 Benchmark Portfolio” ресурса Quantstart. Изложение от первого лица. Введение Несмотря на кажущуюся ясность систематического подхода в торговле, даже за его относительно несложными реализациями часто стоит серьезная теоретическая часть. В частности - механизм тактического распределение активов (TAA) . Многие, если не все, стратегии TAA полагаются на хорошее понимание макроэкономических тенденций и осведомленность о поведении разных классов активов в долгосрочной перспективе. Постоянная ежемесячная ребалансировки портфеля, согласно TAA, позволяет оставлять больше времени на исследования и меньше отвлекаться на текущую операционную деятельность.  Нередко TAA состоят из простого статического распределения активов, с регулярной ребалансировк...

Вечером 1 февраля 2022 года компания Ларри Пейджа и Сергея Брина взорвала небольшую бомбу на Уолл-Стрит. Во-первых, финансовые результаты четвертого квартала и всего 2021 г. Факт превзошел ожидания аналитиков.  Выручка за последний квартал - $75,33 против прогноза в $72,17, на 32% больше, чем за четвертый квартал 2020 года. Продажи за весь 2021-ый составили $257 млрд, что выше прошлогоднего показателя на 41%. Чистая квартальная прибыль поднялась до $20,64 млрд. Прибыль на акцию (EPS) за четвертый квартал вышла на уровень $30,69 против ожидаемых $27,34; за год - $112,2 против $58,61 в 2020 г. Во-вторых, объявление о дроблении акций в отношении 20 к 1 в конце рабочего дня 15 июля 2022 года. Цель ясна  и понятна. Финдиректор Alphabet Рут Порат (Ruth M. Porat) сформулировала ее так: “Причина сплита заключается в том, что это делает наши акции более доступными. Мы подумали, что это имеет смысл”. Каждый акционер, владеющий бумагами Alphabet по состоянию на 1 июля 2022 г. (дату регис...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных на сторонних ресурсах) Исторические цены на акции и воздействие на них корпоративных действий. Взгляд алгоритмического трейдера. Адаптированный перевод статьи “Understanding Equities Data” ресурса Quantstart. Изложение от первого лица. Введение Здесь мы рассмотрим различные аспекты данных по акциям. Поймем, что означают цена открытия, максимум, минимум и цена закрытия (Open, High, Low и Close, OHLC), а также обсудим торгуемый объем. Увидим, как рассчитывается типовая скорректированная цена закрытия, какое влияние на котировки оказывают сплит акций, дивиденды и право выкупа (rights offering), и почему все это столь важно. Мы будем использовать данные для AAPL <компания Apple>  с 30 октября 2010 г. по 30 октября 2020 г. включительно. Информация есть в свободном доступе, например, у AlphaVantage или Yahoo Finance. Применяемая среда включает Python 3.8, Pandas 1.3 и Matplotlib 3.4. Библиотека Pandas наиболее оптимальна для оценки...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных на сторонних ресурсах) Динамика акций фармацевтических компаний, ключевых изготовителей вакцин от COVID-19 за 2021 год. Продолжение материала от 04.11.2021. Введение Наступил 2022 год, COVID-19 не сдает позиции. Один штамм меняет другой. С декабря дельту вытесняет омикрон. Статистика более, чем красноречива. Формируется абсолютный пик по заболеваемости коронавирусом. Единственное облегчение - нет подобного роста по смертности: Пандемия продолжает влиять на все сферы человеческой деятельности и финансовые рынки отнюдь не исключение.   В начале ноября прошлого года мы опубликовали рейтинг бумаг шести компаний , крупнейших производителей вакцин от COVID-19 по ситуации на 01.11.2021. В предлагаемом тексте будут подбиты итоги полного 2021 года.  Ранжирование проведем также, как два месяца назад: от компаний с наименьшим ростом курсовой стоимости бумаг - и выше. Учтем дивидендную доходность акций (там, где она есть), максимальн...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных на сторонних ресурсах) Текущая ситуация с GameStop (GME) - хитом мем-акций 2021 года. Смогут ли Reddit-инвесторы повторить хайп годичной давности? Введение  22 февраля 2021 г. на Rusforexclub была опубликована статья “Шорт-сквиз по акциям “GameStop” - Игра окончена?”, в которой подробно разбирался взрывной рост бумаг GME в конце января ушедшего года.  Накануне православного Рождества 7 января 2022 г. на лентах мировых финансовых новостей замелькали сообщения о росте GameStop на премаркете на 20%. Появились обстоятельства и появились надежды на повторение ралли акций ровно через год.  Соцсесть WallStreetBets наполнилась заявлениями вроде: “GME снова в меню, парень”, “Меня не было здесь в прошлом январе, и я, черт возьми, не пропущу этот январь”, “Вернитесь в игру, бросьте кости, ребята”. И наконец - “Меня будоражат воспоминания событий год назад”. Что послужило драйвером курсовой динамики GME и причиной предвкушений инвес...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных на сторонних ресурсах) Анализ портфеля Berkshire Hathaway, флагманской инвестиционной структуры Уоррена Баффетта, по состоянию на 30 сентября 2021 года (за 3 квартал 2021). Динамика и показатели акций первой десятки вложений легендарного инвестора. Введение 15 ноября 2021 года холдинговая компания Berkshire Hathaway Inc., как любая иная инвестиционная структура, управляющая активами от $100 млн, подала в SEC ежеквартальную форму 13F. Рыночная стоимость портфеля компании У. Баффетта составила $293,45 млрд. 88,46% портфеля занимают вложения в акции десяти компаний.  Цель данного материала - доступный анализ первой десятки инвестиций Оракула из Омахи. По сути, копирование ключевых позиций портфеля Баффетта уже давно стало одним из видом пассивной стратегии на фондовом рынке. Критерии и схема анализа Что мы будем отслеживать по бумагам У, Баффетта? 1. Изменения курсовой стоимости за периоды:  30.06-30.09.2021 (за третий квартал те...

В ожидании объявления о финансовой несостоятельности крупнейшего китайского девелопера Evergrande, фондовый рынок КНР несколько просел и появились неплохие возможности приобрести на спаде интересные китайские акции.  Файзан Фарук (Faizan Farooque) автор InvestorPlace.com и Yahoo.Finance советует присмотреться к бумагам трех китайских компаний. Критерий отбора - текущие котировки существенно ниже максимумов за последние 52 недели (52W High). 1. Alibaba Group Holding (BABA). “Китайский Amazon” с капитализацией в $455 млрд отстает от 52W High на 48% ( здесь и далее данные на 03.11.21 ). Больше, чем акции двух других компаний. К общекитайским неприятностям на Alibaba давят также дрязги ее основателя Джека Ма с коммунистической верхушкой Поднебесной. Отмечу также, что BABA наиболее сильно прижат к минимуму последних 52 недель - плюс всего 18%. Хороший запас хода для роста.  2. NIO. Производитель электромобилей, “китайская Tesla”, стоит $70 млрд и идет ниже 52W High на 38%. 3. Након...

  Показатели роста акций ключевых компаний, изготовляющих вакцины против COVID-19 за 10 месяцев текущего года. Лидеры, тенденции, комментарии. Цель предлагаемого материала - составить рейтинг акций крупнейших производителей антиковидных вакцин. Фильтр - рост бумаг за первые десять месяцев 2021 года. Точнее, за период 01.01-04.11.2021 (YTD на дату подготовки материала). Источник данных Finviz.com. Для анализа взяты бумаги шести публичных компаний сектора здравоохранения. Шестое место. Johnson & Johnson (JNJ) Изготовитель однодозовой вакцины Janssen (фармацевтический бренд JNJ) демонстрирует наихудшую динамику акций. Всего плюс 4,88% . Показатели роста курса последних квартала и полугодия отрицательные.  У Johnson & Johnson самая высокая (05)капитализация среди анализируемых компаний - $434,44 млрд, и несмотря на скромные итоги по котировкам, наибольшая выручка и прибыль за последние 12 месяцев (TTM) - $91,45 млрд и $17,88 млрд соответственно. Пятое место. Pfizer (PFE) ...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах) Депозитарные расписки – производные ценные бумаги, продолжающие, наряду с форвардами, фьючерсами , опционами и финансовыми свопами линейку производных финансовых инструментов или деривативов. 1.  Определение Депозитарная расписка (далее по тексту применяются аббревиатура «ДР» или сокращения «депрасписка» / «расписка») – контракт, финансовый инструмент, закрепляющий за ее владельцем право на определенное число акций или облигаций зарубежного эмитента. Бумаги под выпуск ДР депонируются (хранятся) в депозитарной организации, называемой также кастодианом или банком-кастодианом (банком-кастоди). Через депрасписку можно выходить на внешние рынки ценных бумаг, не покидая пределов национальной юрисдикции, что называется «не пересекая границу». Собственник ДР на пакет акций имеет почти полный набор опций по ценной бумаге, доступный традиционному акционеру: игра на курсе, получение дохода по инструменту – диви...

  (Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах) Под рыночной манипуляцией на рынке любого актива (ценная бумага, дериватив, валюта, криптовалюта, иной товар) понимают <Wikipedia> преднамеренное внешнее вмешательство в свободное и справедливое (прежде всего, биржевое) ценообразование такого актива. Манипуляторы предпринимают шаги, направленные на искусственное завышение/занижение стоимости актива с целью получения спекулятивной прибыли или иных выгод. 1. Главные аспекты отечественной «практики» Общие принципы и методики рыночных манипуляций имеют международный, наднациональный характер и применимы везде. Вместе с тем, молодые рынки имеют свою специфику, по сравнению с торговыми площадками, насчитывающими сто и более лет непрерывного развития. На постсоветском пространстве (РФ, Украина и пр.) действия манипуляторов в большей степени сконцентрированы на искажении финансовой отчетности компании, чем на извлечении немедленного «манипуляционного» торгово...

   (Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах) Как одним взглядом оценить ситуацию на той или иной фондовой бирже? Самый простой способ – посмотреть динамику ее главного фондового индекса. Часовую, дневную, меньший или больший временной масштаб. На выбор. Смотря, какой период вас интересует. Фондовые индексы – незаменимые инструменты, отражающие общее положение дел на фондовом рынке страны, а также в отдельных отраслях экономики. Данная статья посвящена краткому обзору основных фондовых индексов крупнейшей экономики мира – США. Введение. Понятие фондового индекса Фондовый индекс – это сводный показатель, отражающий обобщенную динамику определенной группы ценных бумаг (прежде всего акций) данной биржи или рынка, рассчитываемый на основе цен активов, входящих в его корзину (базу). Существует несколько способов усреднения стоимостей акций при расчете значений индексов. Однако чаще всего используются следующие два способа: Простое взвешивание по цене и...

(Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах) Определение Неизменный спутник финансовых рынков на всем протяжении их истории – периоды неустойчивости. Резкие взлеты и падения, высокая частота изменения цены инструмента за относительно короткий промежуток времени. То, что сейчас принято называть турбулентностью. Для математической оценки такого явления введен термин волатильности. Волатильность (от английского volatility) – показатель, характеризующий изменчивость цены. Формула для расчета волатильности использует базовое в теории вероятности и матстатистике понятие среднеквадратичного отклонения: σ= σ SD /√P где: σ – средняя волатильность инструмента в годовом исчислении; σ SD – среднеквадратичное отклонение цены финансового инструмента за период P; P – период времени, в годах. Различают историческую и ожидаемую волатильность. Историческая волатильность (historical volatility) определяется на основе предыдущих, исторических данных по инструменту. Ретроспектив...

(Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах) Информация по состоянию на прель 2018 г. Часть I. Виды ценных бумаг, рыночная цена и дата сделки Операции с ценными бумагами в Российской Федерации подлежат обложению налогом на прибыль. Вопрос освещается в статье 280 и ряде других главы 25 части второй Налогового Кодекса РФ от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ, с изменениями и дополнениями. 1. Виды и классификация ценных бумаг Общее определение ценной бумаги, как документа, который удостоверяет обязательственные и иные права и соответствует установленным законодательством требованиям, дается в статье 142 части первой Гражданского кодекса РФ, принятой 30.11.1994 г. № 51-ФЗ. Здесь же приводится широкий перечень ЦБ: от акции до чека. 1.1. Эмиссионные, именные / на предъявителя, бездокументарные/документарные ЦБ. Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. разделяет ценные бумаги на эмиссионные и неэмиссионные. Главные признаки эмиссионной ЦБ – ...