Хедж-фонды. Понятие, виды, стратегии
(Фрагмент одной из моих статей, размещенных ранее на сторонних ресурсах)
Хедж-фонд – вид инвестиционного фонда с рядом характерных особенностей. Портфель хедж-фонда устойчив к повышенной волатильности за счет применения рыночно-нейтральных арбитражных стратегий. Регистрируется в юрисдикциях с мягким нормативным регулированием и благоприятным налоговым климатом. Участники хедж-фонда (далее, по тексту применяется аббревиатура ХФ) – преимущественно институциональные или профессиональные частные инвесторы. Название происходит от английского слова hedge – защита, барьер, преграда.
1. История
Первым хедж-фондом в мире принято считать A. W. Jones & Со Альфреда Уинслоу Джонса, основанный в 1949 году. Стартовый капитал $100 тыс. При формировании портфеля применял стратегию Equity long-short. За 1960-65 гг A. W. Jones & Со вырос на 325%.
2. Особенности регистрации
Принятая в мировой практике форма учреждения ХФ – ограниченное партнерство, limited partnership (LP) или limited liability company (LLC). По законодательству США, LLC – вид частной компании с ограниченной ответственностью. Руководит хедж-фондом инвестиционная управляющая компания (УК), Firm's master.
У печально знаменитого в 1990-ые годы хедж-фонда Long-Term Capital Management LP (LTCM), в качестве Firm's master выступало партнерство Long-Term Capital Portfolio LP (LTCP).
Предпочтительное место регистрации ХФ – оффшор.
Юрисдикция LTCP были Каймановы острова, LTCM – американский штат Делавэр, традиционная оффшорная зона в США. Хедж-фонды группы Квантум Джорджа Сороса, Quantum Group of Funds, зарегистрированы на Кюрасао и Каймановых островах и находятся под контролем Soros Fund Management LLC.
Минимум отчетности, минимум открытости и минимум налоговых платежей.
Полную версию текста смотрите здесь
Комментарии
Отправить комментарий